北水是否藥明生物的春江鴨?

去年底市場曾傳過內地的生物科技股會被美國制裁,當日藥明生物(2269)及一眾師兄弟暴挫,藥明生物跌19%收市,跌穿80蚊,收市後公司宣佈啟動5億美元回購,加上美國商務部的制裁名單並無生物科技股,結果藥明生物的股價在翌日急彈11%,但由一百蚊跌落嚟,無制裁又有回購支持下,股價始終未能重返紅底之上,是否埋下今次的伏線呢?

青冰每星期都在收費頻道做「北水周記」,基本上自去年8月起,藥明生物及藥明康德(2359),都是淨流出的常客,反而見到有流入先覺得奇怪。藥明生物的股價,在去年7月2日創新高,高見148港元,但自那天起股價只有反覆向下,港股在去年下半年是極西的,藥明生物跟跌也無可厚非,但內地不時有報導指,高瓴持續在內地及本港減持CRO股份,大家就估佢係收到國內整頓此行業的風啦,結果這半年都無發生,反而制裁的傳聞就在12月出現。

高瓴有否經過港股通去買賣藥明,青冰無從得知,因為持股無高過5%,不需披露,但北水持藥明生物,在8月時滬深兩邊加埋4.28億股,當時股價高企130蚊樓上,但從那天起,北水減持變成指定動作,去到12月17日,傳美國制裁那天,北水只持有2.86億股,四個月減持了1.42億股,粗略估計起碼套現了逾150億元。


用Webb哥的CCASS數據製作咗一個圖表,不甚美觀但可以睇到個趨勢,藍線是北水的總持股,灰線是股價,藍線在8月初的最高位,一直的大方向是反覆向下,股價就沒有即時跟跌,在110元至130元區間走了兩個月,在11月穿位後才跌勢轉急。12月中出現制裁傳聞後,北水的減持反而減慢了,截至農曆新年前的數字,北水持有2.83億股,跟12月中時相若。

究竟北水有否事先收到風,這個只能亂估,屈佢哋係春江鴨會令整件事更加戲劇性嘅,但卻無法驗證,不過北水連月的減持令藥明生物股價反覆向下,應該是幾接近事實的解讀。

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Credit: 青冰投資