騰訊第三季業績短評

騰訊(0700)收市後公佈季度業績，今日股價係威係勢，升4%，不過份業績就略遜預期。作為每季都公佈業績的公司，青冰習慣會睇按季的表現，今季收入按季增長只有3%，增速明顯放慢，而盈利按季就下跌7%，今次的業務回顧，有兩個重點，「積極擁抱新的監管環境」及「承諾投入共同富裕項目」，簡而言之就是配合國家政策。

三個大分部，增值服務(包括遊戲)、網絡廣告及金融科技業務，按季都是低單位數字的升跌，早前市場擔心的限制未成年人打機時間，原來這批人佔本土遊戲流水的1.1%，打機時間佔比就是0.7%，所以影響其實相當有限，至於如何投入共同富裕項目，業績內無再詳細交代。

晚上舉行的分析員會議，青冰一路吃飯一路聽，較特別的是馬化騰在開場白只講了寥寥幾句，然後就交畀劉熾平去講，跟以往大有不同，未知是否刻意低調，少講少錯。而問答環節第一個問題，高盛就問騰訊對元宇宙的睇法，如何為騰訊在定位，劉熾平指元宇宙對行業有刺激作用，是一個可推動增長的機會，而騰訊本身有AI又有社交平台，將可把握有關機遇，給青冰的感覺是答得很大體，沒有吹到天花龍鳳，但其實在中港企業裡，最正宗的元宇宙概念就是騰訊，有遊戲有社交平台有技術又有錢，昨晚炒到上天的Roblox，在內地發展都是跟騰訊合作的，前晚青冰聽Roblox業績會時，都講到佢哋好重視內地市場，日後仲有冇更多的合作，可密切留意，劉熾平亦表示，日後的元宇宙發展，軟件會比硬件扮演一個更大更有推動力的角色，唔知係咪暗示，這就是騰訊的強項囉。

整體來說個業績沒太大驚喜，如果股價仲係七百蚊，這份業績肯定會令股價急跌，不過股價從高位大幅回調後，限打機的影響沒想像中咁大，又全面配合監管，似乎壞消息已全部浮面，但要啟動新的升浪，可能真係要靠一些元宇宙收購，或新的部署及定位，否則暫時都係稍欠催化劑去推升。

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Credit: 青冰投資