短評20大:感覺對股市利淡偏多

這個周末大家密切注視20大的召開,會否發佈一些對股市利好的訊息?我自己從股市角度去看,似乎利淡偏多。

首先,中央確定了中國經濟增速不再是唯一重要指標,過往的高增長終結了,日後追求的是高質量的發展。什麼是高質量發展?是否代表摒棄過往內房、基建帶動的GDP增長,轉為發展高端製造、高科技、綠色能源?姑勿論如何,過往5、6%的高增長應該是一去不復返,未來GDP增長可能降至2、3%,對人民的收入、消費應該會有影響。

其次,市場一直期待20大後防疫政策或會轉向,但這次大會是強調清零的成績及重要性,我原本估計明年3月後可能有機會放寛,現在則更悲觀,可能未來9個月-1年都不會有轉機,動態清零會持續一段長時間,因為中央定調是人民生命至上,要不惜一切代價去堅持。動態清零對經濟的影響是顯而易見,不過中央已定調不惜一切代價,即是經濟的疲弱並不會影響中央堅持動態清零的決心。

第三,這次20大報告很明顯加重對全國統一的語氣及決心,台海危機在未來數年有機會升溫,這亦是外資最擔心的,因一旦武統,我們將會迎來歐美國家大規模的制裁,外資肯定爭相逃離。

我估計20大期間,A股以至港股應該都有無形之手維穩,但20大之後就要看看會否有利好政策出台,迎合市場期望,不然的話港股應該持續下行,恒指萬六也可能不是底。面對這種不確定及壞消息層出不窮的市況,我自己覺得將部份閒置的資金做定期,可能是零風險、高回報的選擇。

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Credit: 偉哥投資手札吹水區