過寒冬

周五中概股的股災、美國或會提前加息觸發的科網股大跌，再加上虛擬貨幣也巨震，網上一片哀嚎。市場普遍估計會火燒連環船，明天港股難逃一劫。

之前港股大跌時，很多資金轉炒美股、虛擬貨幣，現在後兩者也走勢不佳，當最後的樂土也終於失守，港股會否跌完再跌？港股現在被內憂外患夾擊，聽到的盡是壞消息:

1. 美國聯儲局終於承認高通脹並不是暫時性的，有聯儲局官員甚至聲言在完成縮債前可以開始加息，加息時間表比市場預期大為提前，最不利科網股；

2. 滴滴出行公佈自美國退市，再加上美國証監會落實的執行細則，確定中概股的核數師，如連續三年未能符合美國審監當局索取工作底稿的要求，證監會即有權勒令相關中概股由美股退市。兩個壞消息令資金恐慌逃離中概股，觸發中概股在周五普遍大跌約10%，包括大型中概股如阿里巴巴(BABA)、京東 (JD)、拼多多 (PDD)、蔚來(NIO)等俱大跌；

3. 國內經濟已現急速下滑，這不是今日才知道，但實際情況可能更差。數天前，被譽為「國師」的經濟學者李稻葵在一個論壇上警告，未來幾年可能是改革開放以來中國經濟最困難時期，將面對債務危機、產業鏈遷移、碳衰退三大挑戰，全文如下:
李稻葵：沒有進入中等收入水平的10億人口，是中國經濟的第一增長點

4. 恒大(3333)正式債務違約，雖然市場已充份預期恒大債務違約，但當真正違約後，再加上市場壞消息如此之多，會否對內房板塊仍產生巨大震盪？

面對一籮籮的壞消息內外夾擊，港股目前最大及唯一賣點是今年已跌得多、估值夠平，僅此而已!
我近日應對跌市是傾向逐漸增加持倉，目前仍會繼續分段撈底，傾向以下幾類股:

1. 高息股
一些穩定的高息股在大跌市時防守力較強，而且大市反彈時也會跟升，所以一眾高息股如果也跟隨大市回落的話，會擇機增持。

2. 本地股
本地股比較不受外圍經濟影響，而且也有通關的潛在利好消息支持，目前組合已持有不少本地股，包括譚仔(2217)、東方表行(398)、迪生(113)、醫思 (2138)、利基控股 (240)及奧思 (1161)等。

3. 龍頭股
類似騰訊 (700)、 比亞迪 (1211)這類絕對的龍頭股，目前有騰訊的即月420SP 及比亞迪即月的240SP等接貨。不知大家有沒有留意，下半年幾次的大跌市，都是在跌到比亞迪後就見底回升，今次也可以留意比亞迪的表現。 如果連強勢的比亞迪也下跌10-15%，可能是大市短線見底之時。

4. 政策受惠股
今年走勢最凌厲的政策受惠股肯定是碳中和概念，包括新能源發電、新能源汽車股，自己仍持有華潤電力 (836)、新天綠色能源 (956)及京能清潔能源 (579)、信義能源 (3868) 這4隻新能源發電股，如果相關股份回落的話，首選增持華潤電力及中國電力 (2380)。

5. 內房股
恒大的正式債務違約應該是市場普遍已預期的，但如此市況，難保明天會觸發市場恐慌情緒，再度大沽內房股。我會留意國企內房股及個別穩健內房股，如果被錯殺，會考慮增持。

跌市撈底永遠都是高難度動作，尤其要精準撈底更是難上加難，所以資金充裕的話，可以分段買貨，無需一次過ALL IN。此外，這種市況最忌一注獨贏、運用高槓桿及濫用衍生工具，尤其是不熟悉衍生工具潛在風險的話。另外，也可以善用MPF組合調動，如果之前一直將資金泊在保本基金的，可以考慮開始轉回去港股基金。我自己已將MPF一半保本組合轉了去港股基金，另一半也將在恒指如見22500點時轉至港股基金。

最後，大家要留意一年一度的中央經濟工作會議一般於12月中召開，會為來年經濟政策定調及明確發展方向，一向是市場焦點。今年的中央經濟工作會議，或許會對內房的政策有所鬆動之外，可能也會加大對疲弱經濟的刺激措施，對股市有短暫的利好支持。

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Credit: 偉哥投資手札吹水區