最新的收息股策略(2022九月)

經過聯儲局連續三次加息75點子後,終於踢郁本港大型銀行,但只係輕微加息0.125%,比預期為低,供樓固然要供多啲,但存款息率也終於脫離零息,一向都好勇的富邦銀行,老友早兩星期去做新資金定存,半年息率有3.3%,非常吸引,本星期又見到美元一年定存有四字頭,的確好癲。青冰左計右計,在聯儲局議息後終於落注,買了綠債當定存,未來的策略是逐步減低現金水平,換作ibond、綠債或幾隻心水收息股。

從附圖所見,青冰的四大收息股,經過港股持續被洗,相對仍然堅穩,尤其是現時持有的香港電訊(6823)及中信國際電訊(1883),有七、八厘息,而沒持有的長江基建(1038)及領展(823)近期的股價也頗弱,尤其是前者,執筆時英鎊及澳元都再度急跌,對長建來說都有一定打擊,而本地經濟咁差,零售唔旺,領展亦首當其衝。

最新的收息股策略(2022九月)
提返大家,這四大收息股,青冰沿用一個原則而篩選出來,就是上市後的年度派息,都是按年遞增,青冰認為這個是極之重要的元素,尤其是在如此垃圾的市況,企業盈利有增長非必然,盈利沒增長,減派息亦是無可厚非,所以在報價機上看到的股息率,很多時都係呃人,因為去年的股息及現時的股價,計出來的股息率只代表去年,來年如因盈利倒退而減派,現價及此息率是否合理,到時宣派才知曉。而四大收息股的派息就是按年遞增,所以看到的股息率就代表是一個底價,股價可以再跌,但股息的金額不會跌,在有數得計的情況下,知道甚麼時候是值博,甚麼時候可以加注。

兩隻ibond分別在2023年及2024年到期,綠債(4252)就在2025年到期,前兩者的保底息率是2%,綠債是2.5%,理論上香港的CPI如升破2%及2.5%,這三隻債券的收息金額可以向上調,奈何最新的8月CPI只有1.9%,同全球其他地方比,真係小巫到不得了。由於三者現時的債價在97.35元至98.6元,現時買入除了可以收保底息率,在到期時還可以收回100元本金,所以在附圖中的息率,就是現價買入這三隻債券並持有至到期,折合收到的年息率,分別是3.26%、3.48%及3.57%。這些債劵的風險,只有定存可以類比,所以可當作無風險回報,換言之,如果有股份以收息股自居,但最終的息率竟然跟這三隻債差不多,在收息的角度,這些股份是完全沒吸引力的,所以青冰從來不會推介兩電一煤,息率離奇地低,最終在今年經營遇上麻煩,股價急挫令股息率變返相對合理,如美息再上,港息又上,當三隻債券的息率都要見4厘,可以預計收息股們又要洗一洗了,而且息率較低的會洗得較多。

自今年起,中海油(883)及中移動(941)這兩隻被美國制裁的股份,轉形為收息股,青冰都已作多次分析,不贅,早前計過中海油下半年仍有力再派七毫子,換言之全年會有1.4元股息,折合息率有13厘樓上,不過風險就是油價會回落,業務未必能持續派到逾十厘的股息,所以即使青冰入市去撈,都是策略性地半炒半揸,不會天真地以為可以長揸收十幾厘息。中移動的業務較穩健,情況有點似香港電訊及中信國際電訊,有近九厘息也是吸引的,但始終中移動仍未建立到一個長期持續穩地派息的趨勢,要買都是等位撈較好。

最後要說的就是定存,現時銀行加息只是剛開始,進取的中小型銀行已經開緊三厘樓上的定存,但很多時候都是以新資金優先,唔想周圍去開戶口的話,唯有選擇綠債。當然,錢放在定存都有好處,就是令股票戶口少一點錢,不至於會亂去撈底,不便之處就是若股市觸底反彈,鎖定了的資金就不能及時入市,所以要揀定存還是那三隻債券,都要因應戰友的理財習慣及性格而去選擇。

在這個加息的周期,太多現金雖能避開股市下挫,但機會成本亦會逐漸提高,所以那三隻債券、定存及四大收息股,都是不錯的選擇,青冰未來一季的目標,應是繼續增持綠債、香港電訊及中信國際電訊,除非現有的銀行都有三、四厘定存息率,否則暫也不會為新資金定存而搬來搬去,如往後再搵到不錯的收息股,另文再寫吧。

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Credit: 青冰投資