日股選股及買賣入門 (下)

以Subaru Corp (7270.T) 為例，簡單說說如何篩選出適合自己選股要求的個股。

1. 到investing.com 看看Subaru的業務、過往財務資料：

SUBARU CORPORATION is a Japan-based company engaged in the manufacture of Subaru automobiles. The Company operates through two business segments. The Automobile segment is engaged in the manufacture, sale and repairing of mini cars, small cars, ordinary cars and their parts. The Aerospace segment is engaged in the manufacture, sale and repairing of aircraft, space-related equipment and parts. The Company is also engaged in real estate leasing business, the manufacture and sale of houses, as well as the provision of repair services of houses.

大致知道公司的核心業務及經營範圍，再看看公司歷史財務數據。

2. 過去幾年收入、盈利有增長，尤其是截至3月底止的會計年度、收入及盈利大增，是否符合選股要求。
3. 財政健康、應收帳保持穩定，並沒有因為收入增長而相應大增。帳面淨現金高達10,555億日元或76.7億美元，非常理想。
4. 經營現金流長期高過純利，扣除資本開支的自由現金流亦理想。
5. 看看派息紀錄，過去數年派息穩定、遞增，而且股息率在日本公司而言，算是頗高。
往績及財務數據符合要求，最後要去官網 (https://www.subaru.co.jp/en/ir/)看看公司近期的財務報表及經營理念、中長期目標，這是日本上市公司的特色，通常都會有文件說明公司一些經營理念及定立中長期目標:

Subaru Corporation held a briefing on May 11, 2021 to discuss the progress of its STEP mid-term management vision originally announced in July 2018.

Mid-Term Management Vision “STEP” Progress Briefing
再看看最近期的財務報表:　Consolidated Financial Results for the Fiscal Year Ended March 31，2023
財務報表除了詳述業績及財務表現外，最重要的是日本公司大部份都會提供來年的業績及派息指引

管理層預期截至2024年3月底的年度盈利將會有大約5%的增長，預期每股盈利是273.8 日元，每股派息將會是76日元。
當然，這預期與實際業績通常都會有出入，所以只能作為參考，不能盡信，尤其是業務以出口為主的日本公司，匯率對業績有很大的影響，所以公司通常都會提供他們作出這盈利預測的匯率基礎。

目前USD/JPY 大約138，EUR/JPY 大約149，即是公司預期今年日元會升值。

我之前提及在買日股時，會利用大約50%的日元借貸去部份對沖匯率風險，例如買100萬日元的股票，我原本打算會借50萬日元，因IB日元借貸利率低至1.5%，實在非常便宜。不過我看了眾多日本上市公司的預測，基本上都是預期今年日元會升值，所以我目前將日元孖展比率由50%降至30%，即是每買100萬日元的貨，只會借30萬日元。目前USD/JPY匯率大約138，我目標是等候USD/JPY匯率升至133左右才加大日元借貸比率至50%-60%。