選股方式的轉變

在疫情之前,我間中會約一些投資圈子的朋友飯局或者打Poker,過程中大家會輕鬆分享下不同個股的看法,每人講幾隻,經常講到興高采烈,快樂不知時日過。至於宏觀經濟、環球市場反而討論不多,因為以前大市走勢甚少左右我們的選股決定。

疫情爆發後,飯局次數已大減。以前平均大約每星期有一次投資交流飯局,近期可能是2、3個月才有一次,而且久別重逢,大家的話題是時事政局、宏觀經濟,甚至家庭、人生,減少了個股的分享及討論。以前一個飯局可能聊10隻、8隻股票,現在很多時候是1、2隻最多,可能是大市實在不濟,選股命中率越來越低,所以現在買股票很多時候是選行業、買龍頭,簡化了選股程序。

這種選股方式的變化,其實就是從Bottem-Up (由下而上)演變到Top-Down (由上而下),兩種選股方式的差別可以參考下面的文章:
《當代財經大師的選股邏輯課》:由上而下的邏輯選股,瞄準那些受益於總體經濟成長的股票
由下而上(Bottom-Up Approach)、由上而下(Top-Down Approach)是什麼?有什麼差別?一分鐘學習基本面投資策略

話說回來,昨晚約了數名朋友飯局,有位朋友分享在周一的大跌市衝入市撈貨,現在是100%持倉博反彈,持股主要是PDD、騰訊、BABA這些龍頭股。姑且勿論結果如何,在市場一致看淡的情況下滿倉博反彈,心理質素實在非常強大,而且昨晚的中概大反彈,這次全倉博反彈應是成功。以前如果遇上這種帶有恐慌的大跌市,我一般都會加入撈底大軍,但現在對中資股的信念及前景已有所動搖,故此估值要跌到更殘才可以吸引我撈底。

最後,昨晚新東方在線 (01797) 的母公司EDU公佈了今年6-8月份的業績,根據EDU業績可以推算出新東方線6-8月份的純利大約是3億人民幣,按此推算全年純利可能高達12億人民幣,目前市值364億港幣,預期市盈率大約28倍。這業績優於市場預期,故此母公司EDU昨晚股價率先大升,估計今天新東方在線也會藉消息挾升,股價頗大機會創新高,因此計劃先將1000股沽空平倉,候高才再沽。

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Credit: 偉哥投資手札吹水區