數隻新股短評：濠暻科技(2440)、高視醫療(2407)、花房集團(3611)

很久沒有看新股，這期數量眾多，很多朋友詢問，因今天有3隻截孖展，所以基於時間關係，必需今天出短評，故此昨晚只能極速看看招股書，簡要寫寫看法，希望看法沒有錯。

1. 濠暻科技 (2440)

市值6、7億元的小型股， 相信不會有朋友會看基本因素去決定是否認購，主要都是看會否圍飛炒作。保薦人中國平安資本我找不到往績，似乎是第一次做新股保薦人，而包銷商包括創陞、民銀資本就有妖股的味道。另外集資額只是1.2億元，基石投資者要了接近6成的貨，餘下街貨只有5千萬元，有炒味。這股另外一個異常之處是Pre-ipo投資者眾多，但大部份的成本都是接近或稍高於招股價上限，情況比較少見。

2. 高視醫療 (2407)

高視醫療是國內眼科醫療器械市場第四大參與者，亦是最大的國內參與者,市場份額為6.7%。高視主要是做海外眼科醫療器械製造商的國內代理，自有產品的比例雖然通過併購而提升，但目前也只是佔比30% ，而且自己研發甚少。
集團近年盈利表現一般，增長並不顯著，目前計劃以76億估值上市，以核心盈利計算，往績市盈率約41倍，我自己覺得估值昂貴。
Pre-Ipo投資者包括知名的Orbimed，但Orbimed不做這宗IPO的基石投資者。瑞信有一批Pre-Ipo貨約133萬股是沒有禁售期，其成本每股3.28美元，比招股價折讓約50%。
是次集資額6.7億元，包括出售舊股套現2.9億元；兩名基石投資者拿了大約48%的貨，算是高比例。

考慮到4個缺點，我自己並不打算認購
1. 估值不便宜；2. 街貨算多；3. 出售舊股套現；4. 瑞信有1百多萬股半價貨沒有禁售期，可以隨時沽出套現。

3. 花房集團 (3611)

花房集團IPO最大賣點是上市市值28-36億元，但集資額只有1.66億元，故此也不需要基石投資者護航。

花房集團業務是為用戶提供音視頻直播娛樂及社交網絡服務，在國內所有在線娛樂直播平台中排名第三，佔2021年中國娛樂直播平台收益總額的約13.1%及中國音視頻社交娛樂市 場收益總額的約0.9%。集團收益主要來自用戶購買虛擬物品打賞給主播，業務最大的風險就是政策風險，年中監管機構已推出《關於規範網路直播打賞 加強未成年人保護的意見》，禁止未成年人士參與直播打賞，日後不知會否再出新規進一步限制直播打賞？
可能由於直播平台業務比較單一，競爭亦大，再加上業務受大量法規所限，而且未來可能面對更多政策風險，所以上市估值並不貴。集團去年核心盈利4.3億人民幣，以上市價範圍計算，往績市盈率6-7.7倍，表面上估值是相對便宜。

這宗IPO可能吸引一些資金參與，主因是大股東是奇虎360的周鴻禕，其控股的上市公司包括A股的360安全科技 (601360)、美股的360數科 (QFIN)及港股的360魯大師 (3601)，這些公司都曾經大炒。這裡要特別一提的是360魯大師，當年上市時曾經瘋炒，相信當年有認購360魯大師的朋友應該回味無窮，亦可能憧憬這次花房集團上市，是否也會炒作？

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Credit: 偉哥投資手札吹水區