新股熱潮退

新股熱潮退已是不爭的事實，自己早於一個多月前已提示新股只能選擇性參與，不可以盲打，如果大家有聽從意見，應該會避過不少的破發新股。為何新股熱急速退潮？我自己覺得最基本原因就是在熱潮下，投資者盲目認購新股，造就近期新股屢以昂貴估值上市，令二級市場缺乏上升空間。因估值昂貴，不論散戶或機構投資者，都是追求短線回報為主，故近期新股一上市不論有沒有升幅，常見龐大沽壓。

之前新股熱潮起，垃圾也可炒上天；現在潮退，破發尋常事。近日上市的第一服務(2107)，表現最差，第一日已大跌27%，但幸好其集資額少，參與人數也不多，所以縱使B組投資者輸得多，但普羅大眾感受不到痛楚。先聲藥業(2096)參與人數多，故中籤率低，縱使暗盤股價大跌，其實很多人仍是輸有限。真正危險的應該是下周五上市的兩隻物管股：合景悠活(3913)及世茂服務(873)，在認購期間已見孖展抽飛潮，故超額倍數不會太高，中籤率相對比較高。有認購的朋友要有心理準備會獲分派比較多貨，而如果跌幅顯著的話，有機會蒙受較大的虧損。

在先聲藥業暗盤大跌後，坊間已見藥明巨諾(2126) 抽飛潮，故此下周二孖展截止認購時，有機會見到孖展認購額不增反減。我自己會在下周二評估市場縮飛情況，如果不是縮得太多的話，會維持兩張B頭飛認購。按目前公開發售最終可能超額大約200倍去評估，B頭中籤率大約2%左右，是我自己承受得起的風險。當然，如果下周二見到孖展額大幅減少，令到B組平均中籤率可能去到3-4%的話，我也有機會減一張單去降風險。

藥明巨諾坊間看法不一， 我身邊有朋友看好，也有些覺得只是一般，分歧比較大。不過大家的共識是可能會有資金借藥明這個招牌來炒作藥明巨諾，存在短線炒作機會。目前預期公開發售超額倍數不會太誇張，中籤率大幅提高，只要上市後股價升15-20%，回報已頗理想。當然，潛在回報提高，亦代表潛在風險也相對高，所以大家在認購前要自行評估風險，尤其是認購B組的，這次中籤率可能會比以往的熱門IPO高出甚多。

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Credit: 偉哥投資手札吹水區