恒指諮詢完成 普拉達(1913)仍難染藍

恒指公司在早前宣佈，完成外國公司加入恒指的諮詢，在11月的季檢時會將外國公司納入恒指及科指的候選名單，但會設有比重限制，個股上限最多是4%，全部外國公司合計只可佔10%，恒指公司解釋由於市場人士對外國公司加入後對指數的影響仍未太了解，所以暫時設限。

現時在恒生綜合指數內，有6間外國公司，分別是俄鋁(486)、歐舒丹(973)、新秀麗(1910)、普拉達(1913)、兗煤澳大利亞(3668)及金界(3918)。當中普拉達的市值最大，有 1532 億元，其餘的都在200至500億之間，在短期內暫沒機會加入恒指。雖說普拉達有 1500 億是有機會，但由於意大利政府規定須繳納金融交易稅，這個特別措施令劵商要改動交易及結算系統，很多劵商都認為不值得為單一股份作更改，所以現時強如富途牛牛都無得買賣，而滬深交易所似乎亦認為不值得改系統，因此普拉達雖是恒生綜合指數成份股，但都不能加入港股通。

恒指公司對於這稅務安排並沒有明文限制加入恒指，但仍會列入考慮因素之一，既然這樣說，很大可能就不會將普拉達納入了，一隻藍籌但內地交易所的系統配合不到，而不能納入港股通，有點讓內地交易所出醜，而內地上市的恒指ETF如何去買賣去運作呢，總不能略過此股而造成追蹤問題(tracking error)。

說到這裡，今次的諮商好像多此一舉，但恒指公司預先作這個部署，應該是為日後來上市的外國公司作準備，如沙地阿美，成功上市後便可循快速納入機制，在幾個月內納入恒指。不過以現時的市況，短期內仍食唔起沙地阿美，人地畀面來上市，如開市穿底就很難交代，現時阿美市盈率約15倍，但恒指整體市盈率只有10倍，換言之阿美來上市都要將自己的估值降低，那阿美並沒有誘因來港上市吧，這可能就是跟香港政府簽署合作咁耐，還未有打算來上市的主因。

作為我的愛股，歐舒丹及新秀麗，現價升一倍的話，七百億市值應有機會衝染藍，雖然兩者也是十零倍市盈率，並不太貴，但以現時市況，要估值倍升的先決條件，應是內地消費力重回高位才可以，不過如這情況發生，恒指應該起碼25000點啦，有咁好景的話阿里系的公司已經上晒市，霸佔了不少成份股位置，所以結論就是，兩隻愛股都係無機會架喇。