碧桂園(2007)找數的新方法

官媒話住房限購限售政策不合時宜，又有傳碧桂園(2007)會在寬限期內支付兩筆美元債利息，雙重利好之下，內房股今日迎來近年最強的爆升，碧桂園(2007)急升 20% 已經算升得少，融創中國(1918)升68%，恒大(3333)升83%，世茂(813)升53%，龍光(3380)升29%。碧桂園比行家升得少，不其然令我想起，上星期將部份債務轉為碧桂園股份的建滔(148)，有否趁今天的大升市減持？還是目標更遠大，升多兩倍先沽呢？

碧桂園上周公佈，債權人建滔將約18億元債務中的2.7億元，轉換成3.5億股碧桂園新股，每股發售價0.77元，股價上月最低見過歷史低位0.69元，所以0.77元其實是好價，不過仲有約16億元債務要分期支付，最後一期會是12月。債轉股的消息出現後，大家都看淡建滔的舉動，覺得他們會立即沽售，執得幾多就幾多啦，因為大家都覺得碧桂園隨時會爆煲。

從CCASS的數字看，該批股份已轉入廣發證券，牛牛的收費報價中，有一個功能是計算到當日每隻股份的經紀累積買賣股數，由於我沒畀錢睇報價，所以看不到，如戰友有相關的資料，歡迎開心share，看看廣發證券今天有沒有大手沽貨。以今天的收市價1.22元計，這批股份現值4.27億元，如果往後股價炒到上5蚊，就會值18億元了，足以填晒成個債務。今天碧桂園共成交了23.9億股，3.5億股只佔當中15%，所以如選擇今天沽貨，市場實在食得晒，也就可以解釋為何碧桂園跌到咁殘，今天反彈幅度只有兩成，升幅遠遜於財務狀況更差的恒大及融創中國。

今次股轉債然後炒上沽貨，也令我想起行內人常說的一種交收方法，「喺條街找數」，這個當然是不太正當的做法，買賣雙方不想有任何的錢銀來往，讓監管有線索，所以炒起隻股，你去沽貨，無形中是我畀咗錢你囉。當然碧桂園現時根本沒財力去炒起隻股，要炒起必定要中央的政策配合，我指的「找數」，是內房根本無法償還貸款，如果債權人接受轉為股份，中央政策令內房起舞，加上累積了海量的淡倉，一挾之下就會出現今天的市況，其他債權人見到建滔接貨後順利沽出套現，與其乾等碧桂園還利息，或進行債務重組拖長幾年去還，倒不如將部分貸款換成股份，博一博單車變摩托，總比全部貸款total loss為佳。

如果這條「找數」的套路行得通，可以解內房燃眉之急，收到的錢肯定不夠還債，但或足以支付未來大半年要支付的利息，能準時支付利息避過違約，市場信心便會回復多一點，情況有好轉，再做批股集資就較易，內房、內銀內險等相關股亦會好，實在一舉多得。

到底我這個猜測是否準確，看往後其他內房會否跟著做便知。