聯儲局議息及人仔走勢

FOMC昨晚如預期維持利率不變，不過較令市場意外的是，各委員預計2023年的利率峰值(terminal rate)是5.6%，由於現時的聯邦基金利率是5至5.25%，換言之，各委員預計今年會再加息兩次(至少)。由於這個小驚嚇，昨晚美股在議息結果後曾一度回吐1%，但一個鐘後已收復失地，最終納指及標普是微升收市，不過過往很多次議息，當日變動都不顯著，翌日才來真的，試過議息時升一、兩個巴仙，翌日係跌突的。

主席鮑威爾在記者會的講話重點，大致跟早兩次議息記者會差不多，指委員預計進一步加息，是否再加息會根據形勢再決定，但其實細節上有些口風是改變了，如勞動力市場進入更好的平衡，早前次次開會都是說很緊張，今次說平衡，是很大的改動，亦有講到降低通脹的條件正在到位，記憶上早前就無提及過到，加上現時已「接近足夠限制性的利率水平」，這些都是市場所樂見，所以在記者會進行時，納指都由低位反彈。

正如前文所述，議息後的股市表現不嬲都係tricky，有時議息完講啲好聽的說話，即日係大升2至3%，但翌日或者往後兩日是可以完全反轉，甚至跌凸，而且本周五是美股期指及期權的季度結算，本季累升咁多，相信很難會在這幾天逆轉了，但結算過後是另一回事，這個在2021及2022年也發生過幾次，所以美股升到這些位是有隱憂，只能耐心等候入市位。

至於港股，昨晚議息前後是先升後跌再回升，跟美股背馳了一個季度，即使美股未來係有調整，都未必影響得到港股太多，反而是人民幣走勢最值得關注，執筆之時CNH在7.1760附近，是貼住近半年高位(人仔弱)，以往人仔弱港股都沒運行的，不過在6月時這個關連性減弱了，人仔弱，港股最多係升少啲，早前都連升五日，雖然點數上只得五、六百點，但起碼叫做沒跟人仔一直轉弱，現時議息後，美息走勢較明朗，應該會再加，但已接近峰頂，但高息會維持一年以上，如國內減息的話，擴闊的利差一定會令人仔更弱，除非你經濟好出口掂，先可以扭轉人仔弱勢，但現時完全看不到會有這個情況，所以在宏觀政策上，要做一些挽回信心的措施，小修小補應沒作用，現時市場預計本周或下周就有大政策出台，如果都係普通料，可能又係一彈就完，屆時出了政策再分析影響吧，現時憑空去估也估不到甚麼出來。