聯儲局暗示可軟著陸

聯儲局如市場預期般加息25點子，最新的聯邦基金利率升至4.75%，在議息前市場已經預計利率即將見頂，今年仲有減息機會，而聯儲局主席鮑威爾的發言並沒有令市場冷卻這個預期，言論偏鴿，佢提到快速緊縮的影響尚待顯現，睇返最後一次加息75點子是在11月初，加息的影響滯後6至9個月，即係話最快要5月才見到功效，連續四次75點子，去到四、五月應該全面反映在經濟上，所以未來兩個月的數據就最關鍵，而鮑威爾認為，職位空缺數據是一個重要指標，所以今個星期五的就業數據，算係第一個大關。

由於早前加得太猛，所以現時收慢腳步慢慢加，是適合的，而鮑威爾亦提出了一個新觀點，就是不會考慮暫停加息然後再重啟加息，換言之，加到聯儲局認為足夠之後停手，接下來的下一個利率改變，應只會是減息，至於在停手的水平維持幾耐，鮑威爾認為只要經濟符合預期，在2023年都不會減息。

昨晚美股的反應是極為正面，是因為言論偏鴿，唔會停手後再加返，雖然話通脹放緩，但言談間都不認為經濟活動受到大影響，即係釋放了軟著陸的訊號，市場鬆一口氣，所以股市就大升慶祝啦。

按最新的FedWatch數字，3月加息25點子的機會是82.7%，餘下的是估維持利率不變，5月再加息25點子的機會，只有三成，而接近六成的市場預期，是認為5月已經會停手不加了。去到11月的那次議息，市場預計有六成機會減息，這個就跟鮑威爾所說的有出入，鮑威爾話只要經濟無乜大問題就唔會減，即係減得都唔會係好事，但市場又預期會年尾前減息，即係覺得經濟會在年中打後出問題，聯儲局才要出手啫，但如果出問題，股市就唔應該咁興奮，彈得咁高啦，所以暫時來看是有點矛盾。不過現在只是二月，看得太遠也沒太大作用，先注視星期五的就業數據，及往後的企業季績，相信對測市更有幫助。

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Credit: 青冰投資