本周新股值博率不高

雖然近日參與的新股花房集團 (3611) 表現好，但不打算乘勝追擊，認購本周招股的4隻新股。

本周的4隻新股簡單來說，信心不大。有盈利的，估值太貴；沒有盈利的，又看不到炒作的賣點或安排，值博率不高，所以寧願繼續等，看看月底會否有更高值博率的新股登場。

達勢股份 (1405) 即是Domino's Pizza在中、港、澳的特許經營商。我和Domino's Pizza算是識於微時，在中學時期曾在Domino's Pizza做過2個月暑期工，由文職到廚房、甚至分店都做過，工作多元化。我的觀感是Domino's Pizza在香港發展幾十年，好像越做越差。現在主力發展國內市場，雖然門店數量增長甚快，但每店銷售額近年幾乎持平，沒有增長，故此整體收入因門店數量增加而提升，但經營虧損加劇，如果情況沒有改善的話，業績難有起色。

上美股份 (2145) 是多品牌化妝品公司，沒有很詳細看，只是覺得往績市盈率23.3-27.5倍的估值不便宜， 而且集資額11億元在目前來說，算是比較大型的IPO，但沒有基石投資者護航，不知道機構投資者會否青睞此股？

業聚醫療 (6929) 可能是同期幾隻新股當中，值博率稍高的一隻，適合手痕想細注賭一賭的朋友。賣點是有盈利的醫療器械公司，估值大約是45倍市盈率，2021年6月最後一輪Pre-IPO投資者的成本與招股價相若。市值72.8億元，集資額只是4.8億元，當中單一基石投資者認購3.1億元新股，即是上市後實際流通量只有1.7億元，如果公開發售沒有回撥的話，或有圍飛炒作機會。

最後一隻是思派健康 (314)，最大賣點是大股東是騰訊 (700)。如果此股早兩年招股的話，就憑騰訊是大股東已可以ALL IN，可惜今非昔比。核心業務是特藥藥房，銷售專注於治療腫瘤及其他危重 疾病的特藥，毛利率只有5%多，業績年年虧損，不知如何才可以盈利？上市市值142億元，只集資1.8億元，因估值虛高，要找友好認購也不容易。上市主要目的並不是集資，而是讓8輪Pre-IPO投資者有套現的途徑，他們持股成本比IPO價有 6-93% 的折讓， 只要一過禁售期，估計會有龐大沽壓。

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Credit: 偉哥投資手札吹水區