港股近日之跌 跟政治局會議有關

上周港股連跌三日，將較早前阿里巴巴(9988)轉雙重上市的利好一掃而空，這幾天大家的焦點都集中在Mirror演唱會的意外，連財經傳媒也全部轉做金田一去找真兇，似乎沒太多人關心上周中共中央政治局的最新會議，當中釋出的訊息，應可解釋到為何最近市況咁弱。

會議中提及幾個要點：
一) 保持經濟運行在合理區間，力爭實現最好結果
二) 堅持動態清零，出現疫情必須立即嚴格防控
三) 要穩定房地產市場，堅持住房不炒的定位，壓實地方政府責任，保交樓、穩民生

當然重點其實很多，但跟經濟及股市相關的，這幾個就最要命。有別於以往的會議，今次沒再提經濟增長目標，市場普遍理解為放棄追逐數字，暗示早前說「約5.5%」應該是做不到了。執筆之時剛看到中國7月份製造業採購經理指數是49，較預期的50.3為差，顯示製造業經濟活動再次收縮，證明五月尾總理話刺激經濟道氣，只係在6月見效，7月即洩氣。

如以滬深300指數為指標，5月升1.9%，6月9.6%，7月又跌返7%。在滬深300內，工業類股份是佔最大比重，有22.9%，某程度上反映資金早著先鞭，似乎以現時的刺激力度，不足以維持經濟持續反彈，至於堅持動態清零，都是陳腔濫調，但在7月份的確少了「開放」的消息，偶爾也聽到滬深兩地有封閉檢測的新聞，所以市場懷疑內地經濟會否復常，實屬合理。

內房算是7月最大的壞消息，爛尾樓、斷供潮，令以往相對健康的民企內房也被拖落水，碧桂園(2007)在7月跌了37%，龍湖(960)跌29%，連最穩的央企內房中海外(688)及華潤置地(1109)都要跌逾一成，而每當內房當日急跌，青冰留意到整體大市都是向下居多，直接影響的可能是內銀及內險，但如蔓延的話，很多行業都會受影響，而最重要的影響就是，將原本轉好的投資氣氛打窒了，與此同時美股在7月大幅反彈，企業業績比預期好，大有見底回升的味道，也吸引了資金回流美股。

如短期內總理再沒親身落場吹吓經濟，講吓振興大計，這或做成死亡旋渦，起碼股市應是這樣，直接令青冰近期都唔敢撈返一些心水股，人同此心，心同此理，相信青冰的想法也貼近市場，所以見到股市成交縮減，但股價下跌速度加快，因為沒承接嘛。

今年要估走勢絕對唔易，4月時覺得5月應該大鑊啦，點知見底回升，5月尾見內地振興經濟，以為6月應會延續強勢，點知只係頭段有計，6月尾見到美股咁差，不少人估計下半年港股應該跑贏美股吧，最後7月埋單標普跑贏恒指16%，所以現時看8月會唔掂，也好可能會錯，今年難炒，只能繼續見步行步吧。

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Credit: 青冰投資