板塊輪換及造淡的選擇

最近一個月，恒指從低位19200點重上22000點，反彈接近15%，主要就是反映國內疫情紓緩及監管政策的放鬆，包括最近官媒已經很少再提"共富"、"反壟斷"、"防範資本無序擴張"， 取而代之的是支持平台經濟持續健康發展、推出保就業、穩經濟措施，大市氣氛轉好，不只北水湧入港股，外資也見回歸港股。

港股在這一個月的大反彈，領跑的是科網股、汽車股、生物科技股及煤炭股，而之前抗跌的價值股、高息股在這一輪反彈基本上沒有什麼進帳，甚至有所倒退，例如3隻高息中資電訊股及基建股，以至銷售仍然不濟的內房股及相關的水泥、鋼鐵、物管板塊，都被資金唾棄，換馬去跌得殘的科網、醫藥股。

這一波反彈升幅顯著，有不少朋友心思思想反手造淡，我自己也有此考慮，但只會小注怡情，並不適宜重錘出擊。恒指升到22500點、國指7700點、科指4900點，都是3月中大反彈的頂部，應該會有些少阻力，再加上反彈過急，有調整也合理。

但為何只是小注怡情？就是擔心外資倉位普遍太低，因為 FOMO 而急於重建港股倉位，可能導致港股超買再超買。其次，周五美國將公佈上月CPI數據，如果數據理想的話，美股可能大升，會帶動港股破頂。另外，也要提防國內繼續有好消息，除了剛公佈的發放新一批遊戲版號外，亦可能會落實滴滴的應用程式重新上架，正式宣佈完成對滴滴的調查及整改，對科網股會是另一重大利好。而近日阿里巴巴 (09988) 不尋常的升幅，有機會不只是追落後，而是資金下注螞蟻金服獲監管機構放行，重新申請上市，這是另一潛在的重大利好，不可不防。

如果要造淡的話，我可能會選個別板塊出手，例如持續破頂的煤炭股及運費已見下調的航運股，可能值博率更高。當然，造淡是高風險、高難度的動作，所以小注怡情可以，大注就要三思。

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Credit: 偉哥投資手札吹水區