完美醫療(1830)連續八年派息比率高於100%

完美醫療(1830)公佈全年業績，收入按年增長2.9%，盈利增3.4%，達3.15億港元，每股盈利0.253元，末期息每股派0.123元，特別息0.047元，合共0.17元，全年共派0.3元，派息比率再次高過100%，公司話係連續八年派息比率高於100%。

上周五醫思醫療(2138)的劣績，的確令我對完美醫療的期望打折扣，所以今次沒衝入場支持，但最終條數係不過不失，相比之下遠勝醫思醫療，證明佢係個別事件，行業雖未有大增長，但仲交到功課。拆開半年條數來看，下半年收入有7.2億元，較上半年增長8%，下半年盈利有1.65億元，較上半年高一成。整年的收入只得3%的增長，最終營運利潤跟去年度相若，證明公司在成本控制做得好，加上公司是高現金零負債的公司，高息環境對他們是利多於弊，定存收息都多咗幾百萬元。

如管理層在業績內所講，本年度最後一個季度(即2023年1至3月)，因正式通關而令訪港旅客人數飆升，但管理層仍然認為香港居民仍需要一段時間才復常，「克服」過去幾年的審慎消費行為，我認為雖然公司係寫香港居民，但大意應該是指港人及訪港人士的消費模式，這個跟我們過去幾個月看的新聞一致，來港消費的相對無咁闊綽，那醫美一定受到影響。

唯一可挑剔的是公司以支持綠色發展為由，做了一個2.14億元的綠色存款，而不選擇派息，不過現時派息比率有119%來計，實在是雞蛋裡挑骨頭，為公司留個錢傍身，以面對將來有機會的不景氣，實屬負責任的上市公司。以全年派0.3元股息計，現價股息率約8%，並非太過吸引，以往當香港電訊(6823)及中信國際電訊(1883)是6至8厘息時，完美醫療係講緊十幾厘息，現時三間公司都係約八厘息，完美醫療就不見得突出了。

業績交到功課，往後我會留意主席歐陽醫生會否出手增持或作公司回購，以前一直會用中銀國際這劵商的，如在報價機見到有中銀國際的買盤，而盤量亦較大，相信就是出手的訊號。

過去幾個月公司沒出過任何的業務更新通告，是一反常態，因為早兩年堪稱是通告王，每逢有大小節日，就率先通報銷售情況，所以近月忽然停晒手，加上醫思醫療的劣績，的確曾令我擔心，是否業務上出現了嚴重問題，如今業績交到功課，雖未致很好，但在如此經濟環境下，算係飲得杯落。今天除業績外亦出了一個業務更新，指會在本港增設十間「醫療+美容」的服務中心，令總數增至32間，是逆市擴充之舉，而醫思醫療早兩年大手收購而壯大業務，加上管理不善，業績錄得重大倒退，相比之下完美醫療在過去兩年打守勢波，如今趁租金下跌而擴充，選擇的時機明顯較好，如往後醫美行業繼續復常，相信只有一間是值得買落去的，就是完美醫療囉。