中俄資金撐港匯

跟早兩個星期比較，美元明顯轉弱，10年債息由4厘變3.6%，昨晚才回升至3.75%，周二美股再大挾時，青冰看過CME的FedWatch，下次加75點子的機會，竟然也回落至一半多啲，可見平倉的力量令所有指標都暫時有喘息空間，全部倒轉做。

香港銀行近期紛紛加定存息率，應是為往後再加息而作準備，早前大型銀行只是略將息率上調八分之一，明顯遠遠落後美息的步伐，一個月的同業拆息，由九月尾時的2.62%，昨天回落至2.52%，幅度有限，跟上文說的指標一樣，一齊喘息而已。

而港元匯價的情況，亦比想像中好，回看9月尾時美元勢如破竹，將其他主要貨幣殺至多年低位，理應對港元匯價帶來一點壓力，但hit中弱方保證7.85港元的日子，比想像中少很多，金管局在整個9月只出手一次接港元，而金額只係19.4億，十月三日再接一次，金額是23.6億元。

在聯匯制度下，港美息差拉闊，理應會令港元轉弱，到達弱方保證後由金管局承接港元沽出美元，從而令銀行體系結餘金額減少，推高息口。不過美元在9月超強勢時，港元匯價長期都在7.849至7.8499之間，一直都唔hit 7.85，所以才會出現金管局只出手兩次的情況。跟財資界的朋友傾過，大家不約而同都懷疑有兩個可能性，是力撐港元的暗手買家。

第一個是來自內地的資金，大家可能即時會想起，是中央暗中力挺港元，為了港元市場穩定，迎接國慶及二十大，青冰都不排除有這個可能性，但比起過去一、兩年，偶爾會有人口水「沖擊」港元，近月的港元算是風平浪靜，沒甚麼危機，所以需勞煩中央出手的可能性很低，再者，坊間經常也說內地缺水嘛，缺水仲來頂一個無乜事的港元匯價，說法自相矛盾吧。

青冰所指的資金，是停泊在香港的內地游資，可能暫時性避人仔貶值，這說法在早前談北水時也有提及過，不過北水就一定要買股才可轉港元，也有股價下跌而賺匯蝕股的風險。其中一類游資，是中資股派息的資金，大家都記得中海油(0883)及中移動(0941)在派中期息上相當豪爽，中移動每股派2.2港元，中海油派0.7港元，而兩者的H股發行量分別有204億股及446億股，兩間公司合共要派760億港元的股息，要派息就要沽人仔買美元，再由美元兌成港元，這裡已是一個重要的港元購買力，況且豪派息的還有不少中資股，雖然個別的金額沒百億元，但幾十間公司加埋就係唔少錢了。現時兩隻被制裁的股，美資唔玩，股東結構內大部份都是中資資金，相信不會有異議，股東們收到息而不兌回人仔返內地，暫時坐住港元，的確可暫避貶值風險，不兌回人仔，這裡又會減輕了沽港元的壓力。在風平浪靜的市況下，這一來一回，已支持了港元匯價喇。

而第二個資金，就是憑空想像，沒事實根據的。俄羅斯被美國制裁，但大家都有睇新聞，他們仍有不少石油交易是跟中東及中國做的，俄羅斯不能以盧布交收，賣石油只能收其他貨幣，跟中國交易就自然要收人仔啦，收到成手人仔，都要搵地方擺吧，除了放在國內銀行，相信亦有一批資金會停泊在香港，要兌成港元，自然就是港元的買家。既然內地資金都怕貶值，本身一手人仔的俄資，亦都可以轉更多部分來港停泊避貶值，港元息口向上，國內減息是大方向，而某程度上港元等同美元，對俄資來說，誘因都幾大架。

不過而以上的假設，相信都不會被證實，金管局亦不會置評，大家隻眼開隻眼閉，資金繼續自由進出，亦為港元提供穩定的助力，互利互惠。

聲明：以上內容純屬個人意見及分享，並不構成投資、買賣建議或推薦
Credit: 青冰投資