港股亢奮後的走向

早前在北水周記也有提及過，十月份港股跌到四腳朝天，但北水在16個交易日裡流入737億港元，雖然對支撐股價好像沒有大幫助，因為十月恒指按月跌14.7%，早前的九月亦跌13.7%，換言之兩個月就跌了四分之一，踏入十一月後國內的情況大逆轉，防疫引發的抗議，似乎促使了更快的政策鬆綁，恒指單月暴漲26.6%，兩個月急跌一個月暴彈，差不多返回8月尾的原位。

但北水的流入金額，在十一月卻是減少至501億元流入，而在十一月裡有八個交易日是錄得淨流出，十二月首四個交易日，是兩進兩出，港股升至這個水平但北水買盤似有收歛，而且近日看到的是，大升市北水會淨流出，跌市如昨天，就流入返28億元。不過這是整體數字，睇北水周記都睇到，即使是流入額減少，但都是換碼性質主導，個別板塊都有食糊跡象，但主力仍然係買內房及早前跌到殘晒的二線科技股。

十月港股跌到散晒，北水狂買也阻止不了跌勢，坊間說這是外資撤離的跡象，所以要遠離港股，但十一月至今的升勢氣勢如虹，但北水並非一窩蜂買入，究竟誰在買貨呢？能否解讀成外資重臨呢？青冰覺得用一、兩個數字而去演繹心中所想，都是較為片面，況且即使你講得通十月是外資撤離，要遠離港股，但按同一個理論，十一月外資疑似回頭，我們應要立即入市掃貨喎。

較持平的看法是，早前的低位是過度反映內地疫情政策的壞消息，而現時這個水平只是回復中位數，但政策鬆綁也不是一天光晒，可預料的是短期的感染人數必定大增，對經濟也不無影響，用股價來說，只係之前太殘，現在只是大殘變小殘，要再上一層樓，去返正常估值，也要交足功課有盈利增長，才能催生一個像樣的牛市，太細的唔講，你問騰訊(0700)及阿里巴巴(9988)，來年是否仍能保住可觀增長呢？相信馬生都答你唔實。

現時中港的情況如早前的歐美一樣，大半年前已經復常，經過一輪亢奮後，最終歐洲還是受制於通脹及經濟不景，而美國就被加息及收水所牽制，科技巨頭接連裁員，金融市場還是反覆向下。所以現水平落注，炒亢奮mode記住要識食識走位，要搵股份坐中線，還是要精挑細選，考量未來幾個月內地的經濟仍然會顛簸，揀好入市位慢慢等機會吧。

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Credit: 青冰投資