新股短評:珍酒李渡 (6979) & 梅斯健康 (2415)
珍酒李渡招股價介乎10.78-12.98元,集資上限約63.7億元。以招股價計算,市值介乎353-425億元,估值是25.8-31倍往績市盈率。
這隻我完全不會考慮,原因有四:
1. 集資上限63億元,但沒有任何基石投資者,基於巨大的流通量,感覺大機會首日已破發;
2. 去年盈利增速已放緩,對標A股白酒龍頭貴州茅台 (SH:600519),估值並沒有太大折讓,吸引力不大;
3. 在上市前大幅增加經銷商及體驗站的數目去催谷業績,上市後大機會無以為繼;
4. 雖然連續幾年錄得盈利增長,但經營現金流差,逐年遞減,去年更錄得負經營現金流。
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