我們都高估了Crypto友善銀行Silvergate Bank (SVB)

仔細看了看它的財報，只能說我們都高估了Silvergate Bank，這家銀行根本就是……瘋了！

在投行交易室做FI的生意做了這麼多年，存續期風險管理、流動性風險管理，是我們經常聽到客戶提到的字眼。像富邦中信台新這些商業銀行，投資部通常會把其購買的有價證券的天期限制在10年以內，而且就算買到10年期，比重也不會過高。因為他們Liability是來自活存、6個月期定存、1年期定存，如果你"借"進來的錢是短天期的，卻拿這些錢去建立了長天期的投資，那是非常明顯的duration mismatch，存款餘額大幅減少或者被擠兌時你要怎麼變現?風險非常的高。


市場上這麼多超過十年期的債券？抱歉不關你的事，那是留給壽險公司或退休基金的，人家的liability是終身保單、是20、30年後的退休金。而且提領時又有限制或折價，所以買這麼長的債券，是沒問題的。
Silvergate在去年第三季底，其帳上存款餘額是132億美元，但投資了89億美元"天期超過十年"的債券。如果加計5-10年期，其金額將達到106億美元，那可是資產負債表上的80%之多。
更荒謬的是，他在2021年底、存款餘額104億美元時，天期超過10年的債券就已經買了72億之多，比例達到70%之高。那可是甚麼時候？那是全美國、全金融業、全世界都知道聯準會要開始升息、長天期債券將會開始大幅度折價的時候。
這根本不是開銀行，這叫自殺。

而且別再扯到幣圈了，這可是銀行。這跟Crypto或缺乏監管一點關係都沒有，這是regulated business，這可是高度監管的一家「商業銀行」。從高管、風控、投資部、會計師、主管機關都出了大包，才會搞到這個田地。

抱歉，這個鍋，幣圈可不背了。

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